可交换债券（Exchangeable Bond，简称EB）是一种特殊类型的债券，它允许债券持有者在未来某个特定时间，按照事先约定的条件，用其持有的债券换取发行债券的上市公司股东所持有的该上市公司股票。EB债券通常由上市公司的股东发行，作为减持股份、融资或优化资产结构的一种手段。与普通债券相比，EB债券内嵌了一个看涨期权，为债券持有人提供了潜在的股票上涨收益。
关键特点：
发行主体：上市公司的股东。
转换特性：债券持有者有权换取股票，通常按照一定的比例和价格进行交换。
内嵌期权：类似于可转换债券，但发行主体是股东而非公司本身。
目的：帮助股东减持股份、融资或优化资产结构。
风险：与普通债券相比，EB债券可能涉及更高的市场风险和流动性风险。
与可转债的区别：
发行主体不同：EB债券的发行主体是上市公司股东，而可转债的发行主体是上市公司本身。
转换对象不同：EB债券可以换取发行债券的股东持有的股票，而可转债通常转换为发行公司的股票。
投资风险：
市场风险：股票市场价格波动可能影响债券的转换价值。
流动性风险：由于EB债券的转换特性，其流动性可能不如普通债券。
信用风险：发行债券的上市公司股东信用状况可能影响债券的信用风险。
希望这些信息能帮助你更好地理解EB债券